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第3章 新基民必须掌握卖基金的方法（第1页）

、从基金年报中找出自己需要的信息

由于基金净值的及时公布和基金组合资产品种的定期披露，已使投资者在日常的交易过程中，掌握了一定的基金产品信息。

但因基金的经营业绩也是按年度进行计算的，因此，相对于日常的基金信息披露，基金年报揭示的信息将更加全面，更加权威，对基金产品的投资更有参考价值。

对基金年报进行认真阅读将有助于基民做出明智的决策，一般应关注以下内容：

基金投资策略。

尽管每只基金产品发行时，都有一定的投资策略，这些投资策略都是指导性的。

但因市场瞬息万变，为捕捉投资中的机会，基金管理人也会根据市场情况变化进行适度的策略调整。

为此，投资者不能总是以基金招募书上的投资策略作为评定基金产品策略一贯性的标准。

当投资者通过阅读基金年报，及时掌握了基金的策略变化，就会做出自己的投资策略调整，跟上基金的操作步伐。

基金投资组合。

基金投资组合说明基金在期末时点上投资于股票、债券和现金等资产的比例，还披露了股票投资的行业分布。

投资者可以从基金持有股票明细中了解基金大量持有哪些股票。

在这些大量的信息中，投资者也许不可能清楚了解投资组合中的每只股票，但以此判断基金是持有某些行业的多只股票还是进行选择性地集中投资。

管理人报告中的内部监察报告、重要事项提示部分也是投资人需要关注的。

此外，基金持有人户数和相应的份额可以帮助投资人了解基金的持有人结构，究竟是以机构为主还是以个人为主；封闭式基金还会披露前十大持有人的名单。

基金经理的投资风格。

通过阅读基金年报，投资者将从基金的投资策略、持仓品种的变化、资产配置产生的效益等诸方面，对基金经理的投资风格做出全面评价，以此检测基金经理操作基金的能力和水平。

基金持有人结构。

通过阅读年报，了解基金持有人的结构变化，基金申购、赎回、转换的频度，将为投资者提供重要的投资参考。

基于投资者的偏好不同，基金资产品种收益的波动性，及基金营销持续服务中的不足等多种因素，共同造成基金申购、赎回的频度，从而使基金的规模受到限制，导致基金资产配置资产被动性调整，从而使基金的运作处于不稳定状况，因无法进行资产的优化配置而使业绩不断下滑。

因此，通过阅读基金年报，观察交易频度，了解基金规模，将更多地凸现出基金经营和运作中的风险之处。

基金分红策略。

实证表明，无论采用哪种分红方式，都有助于降低基金的赎回频度，促使投资者积极申购。

因此，对于具备分红条件的基金产品，还是应当积极分红的。

为防止减少现金流出，实行基金的滚动投资，基金产品分红可以鼓励投资者采取红利再投资方式。

同时，持续稳定的分红，将有助于基金净值的增长，形成基金净值和分红同方向变化的联动关系。

基金的内控机制。

作为投资者，阅读基金年报，恐怕最不能忽略的就是基金管理公司的内部控制机制。

通过基金经理的投资风格，基金产品投资组合，基金的运作业绩，基金持有人变化，将更多地凸现出基金内控机制的完善性、科学性、规范性、高效性，从而观察和了解基金产品运作的风险控制能力。

同样，一个健全的内部控制制度，也有助于基金运作业绩的大幅度提高。

通过阅读基金年报，投资者将了解哪些投资组合资产品种产生了收益，哪些投资组合资产品种产生了亏损。

被调出资产品种和被调入资产品种之间有什么不同点和共同点。

通过对基金组合资产品种的分析、对比和了解，从中找出自己需要的信息，有利于投资者把握卖基金的时机。

2、基金分红的两种方式

投资者购买基金的目的是能够获利，除了抛售基金收回投资外，基金分红也是投资者获得收益的一个重要渠道。

基金分红是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收益原来就是基金单位净值的一部分。

对于主要投资于证券品种的基金而言，基金分红主要有现金分红和分红再投资两种方式。

投资者可以自主选择分红的方式。

现金红利=持有基金份额×每人基金派发红利金额